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2008年11月17日，是百度创始人李彦宏的40岁生日。当晚，李史无前例的办了一场生日聚会。在冯仑、潘石屹、朱新礼、陈永正等商界人士的环绕之中，李甚为感慨：他初次产生举办一场生日聚会的想法，还是十多年前。多年来，性情低调的李始终希望取得一定成就后再一偿夙愿，转眼间，已届不惑之年。

这个愿望达成的夜晚，注定令人难忘。宾客们觥筹交错间，李的公司正被华尔街“用脚投票”：开盘时，百度股价瞬间跌去30美元。到收盘那一刻，其股价下挫44.8美元，总市值缩水了25%，14亿美元就此蒸发——这相当于新浪的总市值。

作为纳斯达克过去三年最受追捧的股票之一，如此恐慌景象对百度尚属首次。而在其家乡市场中国，情形则更为复杂。网络上、媒体间，关于百度搜索结果、商业模式和商业道德的讨论不绝于耳。

这一切始于此前两天发生、但余音不绝的两则电视新闻。其中，百度被指为刊登虚假广告、甚至存在勒索营销的嫌疑。虽然两番节目总长不过10分钟，但它们已成为百度的命运拐点：对商业模式可持续性的疑虑让华尔街对百度的评价大打折扣，而在商业道德这一在2008年的中国极为敏感的话题上失分，更令百度品牌蒙污。

过去一月间，本刊采访了包括李彦宏在内的百度在职或离职中高层、经销商、基层销售人员、百度各方竞争对手等约四十人。

按照李彦宏本人对《环球企业家》的解释，百度错在“在这么多年的快速成长中，我们忽略了管理”。他甚至很坦率的说：“我需要为此埋单”。

超越李彦宏谨慎的阐释，也超越外界单纯道德谴责的，是百度的命运本身。如果说十年前四通、联想们的改制故事代表了一代中国企业的成长，今天的百度则代表着新一批的中国公司：它们因资本市场而一鸣惊人，却也要在接下来的每一天和华尔街博弈。

李彦宏所收获的，是个人130亿元的纸上财富，和一家坐拥23亿元现金、领跑中国网络业的公司。但他要承受的却似乎更多：并肩作战的高管们纷纷离去、公司在股市的喧嚣中变得浮躁、竞争压力下高速扩张带来的管理挑战、不停改变的市场预期，以及原本可以坐而论道的同行成为自己的对手……内向、不善社交、技术背景出身的李彦宏，恰好成为了中国当下乃至未来最有影响力的媒体平台的主人，这也迫使着他改变自我。

而在此次风波之后，百度无论短期应对还是长期的调整，都是值得仔细审视的：恰是在一次相对剧烈的阵痛之后，正视问题并解决它，才可能变成一家性格更为健全的公司。